Lipcowy eksport w dalszym ciągu spadał, w tym samym okresie ubiegłego roku nadal utrzymuje się wpływ wysokiej bazy, jeśli w rzeczywistości dwuletnia średnia stopa wzrostu eksportu w lipcu wzrosła. Z perspektywy krajów eksportowych nadal głównie maleje, spadek eksportu Stanów Zjednoczonych nieco się zmniejszył, pogłębił się spadek eksportu do Europy i Japonii, nieznacznie spadł eksport ASEAN, a pozostałych krajów BRICS z wyjątkiem Indii. Z punktu widzenia towarów eksportowych spada głównie towary pracochłonne, poprawił się eksport układów scalonych, eksport telefonów komórkowych zmienił się z ujemnego na dodatni, a eksport samochodów spadł z wysoki, ale nadal mocny. Import również nadal spadał. Jeśli chodzi o wolumen importu, dynamika wzrostu głównych importowanych towarów z wyjątkiem miedzi i stali spadła. Pod wpływem wielkości import jako całość jest nadal słaby. W lipcu spadł zarówno import, jak i eksport, a nadwyżka handlowa pozostała wysoka.
Rynek nie zmienia trendu odreagowania zmienności
Wierzymy, że wraz z ożywieniem życia gospodarczego i społecznego w 2023 roku, po początkowym odbiciu, wzrost gospodarczy stopniowo wejdzie w okres stabilny. Wierzymy, że zmiany w otoczeniu makro położyły podwaliny pod wejście chińskiego rynku kapitałowego w nowy etap stabilnego ożywienia. Uważamy, że gospodarka Chin nadal znajduje się w fazie „odbicia od dna”, ceny pozostają niskie, a stabilność jest bardziej gwarantowana, zatem centrum rynku stopy procentowej w Chinach będzie w dalszym ciągu utrzymywać tendencję spadkową; Pod wpływem stabilnej polityki i odporności gospodarczej schemat działania rynku kapitałowego nie zmienia się powoli.
Schemat wysokiej nadwyżki będzie kontynuowany
Schemat utrzymującej się wysokiej nadwyżki Chin odzwierciedla silną pozycję chińskiej gospodarki w międzynarodowej konkurencyjności, która wynika z ekonomii skali Chin jako głównej gospodarki, zalet solidnego systemu przemysłowego, liczby i jakości populacji stanowiącej odpowiedni zasób przewaga kapitałowa itp. Co ważniejsze, przewaga kapitałowa zgromadzona przez 40 lat rozwoju nie jest wyzwaniem krótkoterminowym. Wierzymy, że ta dominująca pozycja chińskiej gospodarki w międzynarodowej konkurencji gospodarczej utrzyma się jeszcze przez długi czas. W obliczu łagodzenia perspektyw gospodarki światowej utrzymuje się ogólnie słaby trend cen surowców, dlatego oczekuje się, że wysoka nadwyżka Chin w krótkim okresie 2-4kw.
Ostrzeżenie o ryzyku
Zaostrzył się konflikt rosyjsko-ukraiński i inne wydarzenia geopolityczne, zmieniła się międzynarodowa sytuacja finansowa. Inflacja w Chinach wzrosła bardziej niż oczekiwano, a chińska polityka pieniężna zmieniła się bardziej, niż oczekiwano.
